我国养老金累计结存23941亿元

　　人力资源社会保障部27日发布的《2012年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》(以下简称《公报》)显示，截至2012年末，基本养老保险基金累计结存23941亿元。2012年全年五项社会保险基金收入合计28909亿元，基金支出合计22182亿元。另外，2012年全国共有25个省份调整了最低工资标准，平均调增幅度为20.2%。

　　2012年我国农民工人均月收入2290元增长11.8%

　　国家统计局今日发布了《2012年全国农民工监测调查报告》。报告显示，2012年末，外出农民工人均月收入水平为2290元，比上年提高241元，增长11.8%，但增加额比上年同期减少118元，增幅回落9.4个百分点。据抽样调查结果推算，2012年全国农民工总量达到26261万人，比上年增加983万人，增长3.9%。其中，外出农民工16336万人，增加473万人，增长3.0%。住户中外出农民工12961万人，比上年增加377万人，增长3.0%；举家外出农民工3375万人，增加96万人，增长2.9%。本地农民工9925万人，增加510万人，增长5.4%

　　1-4月份全国规模以上工业企业利润同比增长11.4%

　　统计局今日公布数据显示，1-4月份全国规模以上工业企业实现利润16106.9亿元，比去年同期增长11.4%，增速比1-3月份回落0.7个百分点。4月当月实现利润4366.8亿元，比去年同期增长9.3%。

　　1-4月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润4564.6亿元，比去年同期增长2.7%；集体企业实现利润240.5亿元，增长8.2%；股份制企业实现利润9343.1亿元，增长10.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润3762.1亿元，增长9.7%；私营企业实现利润5171.9亿元，增长17.9%。

　　一季度广东工行发放小企业贷款近400亿

　　近年来，中国工商银行(601398，股吧)广东省分行顺应实体经济特别是小微企业的多样化、差异化金融服务需求，积极开展金融产品和服务方式创新，不断提升小微企业金融服务水平。记者近日从广东工行获知，一季度该行累计发放小企业贷款388.52亿元，新增贷款增幅超过全行各项贷款增速；小微企业有贷户数达12684户。

　　1-4月新疆进出口额72.4亿美元居西北5省区首位

　　国务院新闻办公室今日举行新闻发布会，介绍中国新疆对外开放、经贸合作新进展暨第三届中国亚欧博览会有关情况。据新疆维吾尔自治区副主席史大刚介绍，今年1至4月，新疆对外贸易实现进出口额72.4亿美元，位居西北5省区首位。

　　新疆经济发展连上新台阶，经济增长的质量和效益明显提升，许多经济指标处于全国前列。生产总值由2009年的4277亿元，到2012年突破7500亿元，每年增长千亿元以上。2012年全社会固定资产投资比2009年增长2.2倍。全口径财政收入1921亿元，公共财政收入909亿元，均比2009年翻了一番多。城镇居民人均可支配收入18151元，农民人均纯收入6442元，连续三年增速居全国前列。乌鲁木齐国际机场旅客吞吐量达1335万人次，三年翻了一番，增速在全国21个大型机场中排名第一。旅游总人数达4861万人次，比2009年翻了一番多。

　　养老保险基金去年结存23941亿

　　人力资源和社会保障部昨天发布的《2012年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》显示，2012年末我国城镇基本养老保险基金累计结存23941亿元，征缴收入比上年增长18.0%。

　　4月中国同业拆借市场交易量累计为4.3万亿元

　　4月中国同业拆借市场交易量累计为4.3万亿元，同比增加3.6%，环比增加17.2%。

　　4月份，债券市场共发行债券9031亿元

　　4月份，债券市场共发行债券9031亿元，同比增加58.6%，较3月份增加4.9%。其中，银行间债券市场发行债券8469.7亿元，同比增加62.2%，较3月份增加8.5%。1-4月，债券市场共发行2.8万亿元，同比增加34.3%。其中，银行间债券市场累计发行2.6万亿元，同比增加35.7%。4月份，企业债券净融资1900亿元，比3月份减少1956亿元，比去年同期多1013亿元，在社会融资总量中占10.9%，较3月份下降4.3个百分点，较去年同期上升1.7个百分点。4月末，债券市场总托管量为27.7万亿。其中，银行间债券市场债券托管量为26.3万亿元，占总托管量的94.7%。

　　中国地方债占GDP达50%

　　国际货币基金组织发布对中国经济问题的建设，其中提到中国地方债以占到GDP的50%，去年仅为10%。5月29日15点经济之声评论：必须对地方债风险保持足够。

　　经合组织调降中国2013年GDP增速预期至7.8%

　　经合组织(OECD)发布最新全球经济展望，下调中俄等多国经济增速。经合组织对中国经济预期较世界银行和IMF等机构向来乐观，此次调降幅度之大实属意外。经合组织将中国2013年GDP增速大幅调降至7.8%，而此前3月份预期为8.5%。经合组织称内需疲软和全球经济不确定性为调降中国经济增速主因，不过经合组织预计，随着信贷规模扩张和政府刺激政策出台，2014年中国经济增速将达到8.4%。

　　央行：4月份债券市场发债同比增加58.6%

　　中国人民银行29日发布的数据显示，4月份我国债券市场共发行债券9031亿元，同比增加58.6%，较3月份增加4.9%。

　　其中，银行间债券市场发行债券8469.7亿元，同比增加62.2%，较3月份增加8.5%。前4月，债券市场共发行2.8万亿元，同比增加34.3%。其中，银行间债券市场累计发行2.6万亿元，同比增加35.7%。4月份，企业债券净融资1900亿元，比3月份减少1956亿元，比去年同期多1013亿元，在社会融资总量中占10.9%，较3月份下降4.3个百分点，较去年同期上升1.7个百分点。

　　机构预测5月CPI涨幅：2.3%-2.5%

　　根据2013年国家统计局统计信息发布日程表，国家统计局将于6月9日发布CPI等经济数据。多位专家及机构均表示，5月份的CPI走势不会出现大幅波动，或将与4月份的2.4%持平，预计将维持在2.3%-2.5%的区间内。

　　央行：4月企业债券净融资1900亿元同比增1013亿

　　1-4月，债券市场共发行2.8万亿元，同比增加34.3%.4月份金融市场运行情况报告显示，今年前4个月，金融市场总体运行平稳。4月份，债券市场发行量较3月份小幅下降，企业债券净融资在社会融资规模中的占比有所回落；货币市场成交量继续增加，货币市场利率整体微上升；现券交易降幅明显；银行间债券指数和交易所国债指数均小幅上升。

　　4月份，债券市场共发行债券9031亿元，同比增加58.6%，较3月份增加4.9%。其中，银行间债券市场发行债券8469.7亿元，同比增加62.2%，较3月份增加8.5%。1-4月，债券市场共发行2.8万亿元，同比增加34.3%。其中，银行间债券市场累计发行2.6万亿元，同比增加35.7%。

　　IMF：中国去年广义赤字率约10%

　　50%和10%，这两个数字是国际货币基金组织(IMF)对中国财政状况的最新“化验结果”。

　　5月29日，在结束与中国第四条款磋商讨论后，IMF在其声明中指出，如果将地方政府融资平台包括在内，中国的广义政府债务估计已增加到GDP的近50%，相应的广义财政赤字在2012年约为GDP的10%。

　　IMF下调今明两年中国GDP增速预测至7.75%

　　国际货币基金组织(IMF)5月29日下调对中国今明两年GDP增速预测至7.75%，低于今年4月时预测的8%和8.2%。在结束与中国第四条款磋商讨论后，IMF在北京发表的声明中称，如果中国经济增速低于IMF预测，建议中国采取财政刺激政策，而控制社会融资增长应是中国的当务之急。国际货币基金组织(IMF)5月29日下调对中国今明两年GDP增速预测至7.75%，低于今年4月时预测的8%和8.2%。

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　　我国已开工铁路项目资金缺口达3万亿

　　中国铁路总公司(以下简称“中铁总”)披露的数据显示，今年一季度中铁总税收利润为-68.7亿元。2008年原铁道部亏损129.5亿元。在公开披露的数据中，这是能看到的第二个亏损数据。中铁总一季度的亏损会否横贯全年，值得关注。

　　中铁总一季度亏损，主要还是融资渠道不畅的原因。“现在总共2.8万亿的负债，仅国内借款就高达2.2万亿，每年还本付息需要两千多亿元，而今年一季度中国铁路总公司的资金来源合计仅1500多亿元，仅相当于去年的18%。”王梦恕表示。

　　2013年一季度第三方支付交易规模达3.39万亿

　　根据Enfodesk易观智库最新数据显示，2013年第1季度中国非金融支付行业各类支付业务的总体交易规模达到3.39万亿，其中POS收单和互联网支付两类业务的交易规模分别为2.02万亿和1.25万亿，是目前各类支付业务中占比最大的两类。

　　2013年国家临时存储油菜籽收购计划500万吨

　　国家粮食局5月27日消息，为保护农民利益，保证食用油市场供应和价格基本稳定，促进食用油产业持续健康发展，根据国务院有关批复精神，国家发展改革委、国家粮食局、财政部、中国农业发展银行于5月23日印发了《关于切实做好2013年国家临时存储菜籽(油)收购工作的通知》。通知明确，这次国家临时存储油菜籽收购总量暂按500万吨掌握(折菜籽油166.7万吨左右)，收购执行区域为内蒙古、江苏、浙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海和新疆等省(区、市)。以上收购总量如不能满足实际收购需要，国家有关部门将另行研究。另外，此次油菜籽挂牌收购价格为2.55元/斤(国标三等质量标准，相邻等级之间差价按0.02元/斤掌握).

　　今年前4个月煤炭产量和固定资产投资双双负增长

　　从中国煤炭工业协会获悉，今年前4个月全国煤炭产量和煤炭固定资产投资总额呈现“两个负增长”：前4个月，全国煤炭产量11.5亿吨，同比减少2300万吨、下降2%；前4个月，煤炭投资同比下降6.6%。

　　全国香蕉价格较年初上涨37%

　　监测数据显示，今年以来，全国香蕉价格整体呈上涨走势。与今年1月1日相比，5月26日，全国香蕉价格上涨37.0%。分地区来看，31个省区市的香蕉价格均上涨，山东、河南、河北、北京价格涨幅居前，分别为77.0%、72.7%、72.3%、71.7%。目前全国香蕉价格同比上涨两成多。

　　安徽一季度六大主导产业增长14.5%

　　安徽省工业和信息化系培育发展主导产业取得了明显成效。今年一季度，电子信息和家用电器、汽车和装备制造、材料和新材料、能源和新能源、食品医药、轻工纺织等六大工业主导产业累计实现工业增加值1525.9亿元，同比增长14.5%；实现工业总产值5975.2亿元，同比增长15.9%；实现主营业务收入5683.6亿元，同比增长18.7%；实现利润199.1亿元，同比增长4.8%。

　　前4月公路水路固定投资增速加快

　　交通运输部昨日公布数据显示，4月公路水路完成固定资产投资1080亿元，同比增长7.6%。1-4月公路水路完成固定资产投资2909亿元，同比增长1.8%。前4个月呈现“1-2月负增长、3月由负转正、4月加快”的态势。

　　4月水路公路固定资产投资中，公路建设完成投资954亿元，同比增长10.1%；水运建设完成投资119亿元，同比增长1.4%。公路建设中，东、中、西部地区分别完成投资280亿元、274亿元和400亿元，东、中部分别增长4.8%和45.6%，西部下降2.8%。

　　4月下旬以来约九成监测的蔬菜价格下降

　　监测数据显示，4月下旬以来，全国蔬菜价格下降明显。与4月23日相比，5月25日，21种监测蔬菜全国日平均价格下降17.6%。分品种看，约九成蔬菜价格下降，其中大白菜、油菜、西红柿、四季豆、黄瓜、茄子、菜椒、豇豆、尖椒、圆白菜、苦瓜价格下降20%—30%。不过，目前全国蔬菜价格整体仍略高于去年同期。5月25日，21种监测蔬菜全国日平均价格较同期高近2%。

　　江苏：服务外包年均增长30%以上

　　“截至今年4月底，江苏省登记外包企业6812家，外包企业从业人员约88.3万人。落户江苏的世界五百强、国内外包五十强已经60多家。”在近日召开的中国国际服务外包合作大会新闻发布会上，江苏省商务厅党组成员姜昕表示。

　　运输服务业营改增试点扩至全国广播影视征6%

　　财政部和国家税务总局27日联合印发《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》(下称《通知》)，明确今年8月1日起，在全国范围内开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的相关税收政策。

　　《通知》还显示，新纳入的广播影视服务作为部分现代服务业税目的子目，税率将等同现代服务业按6%税率征税。

　　4月以来近七成省区市牛肉价格上涨

　　据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比，5月27日，禽蛋、猪肉价格上涨；蔬菜、水产品价格以降为主；食用油、水果、牛羊肉价格微幅波动；成品粮、奶类价格基本稳定。

　　监测数据显示，2月中旬至3月上旬，随着春节效应消退，全国牛肉价格持续回落；3月中下旬价格基本止降企稳；4月份以来，全国牛肉价格缓慢上涨。与4月1日相比，5月27日，牛腱肉、牛腩肉全国日均价分别上涨1.0%、1.1%。分地区来看，近七成省区市牛肉价格上涨，其中重庆、青海的牛腱肉、牛腩肉价格涨幅均居前，在5.0%—8.9%之间。

　　5月20日至26日猪肉批发价环比上涨1.1%

　　商务部网站27日消息，据商务部监测，上周(5月20日至26日)全国36个大中城市食用农产品(000061，股吧)价格连续第五周下降，生产资料价格连续第二周下降。猪肉批发价格结束2月中旬以来的持续回落走势，环比上涨1.1%

　　监测数据显示，上周肉类价格出现不同程度上涨，除猪肉外，羊肉、牛肉批发价格环比分别上涨1.1%和0.3%。蔬菜价格出现季节性回落，18种蔬菜平均批发价格环比下降5.2%，近五周累计下降21.9%。其中，大白菜、西红柿、圆白菜价格降幅居前，环比分别下降15.4%、10.6%和9.2%。鸡蛋零售价格自2月中旬以来首次出现回升，环比上涨0.1%。白条鸡零售价格环比下降0.1%。粮油零售价格总体平稳，小包装大米、小包装面粉和花生油价格均与前一周持平。豆油价格环比下降0.2%，菜籽油价格环比上涨0.3%。8种水产品平均批发价格环比上涨0.1%。

　　前4月全国内河水运建设完成投资141亿

　　中国水运报28日消息，今年1—4月，我国内河水运建设完成投资141亿元，同比增长21.2%，其中4月份内河投资完成50亿元，同比增长54.3%，投资增幅继续在综合交通运输体系中领跑。

　　“十二五”以来，我国内河水运建设进入快速发展期。2011—2012年全国内河水运建设完成投资852.8亿元，年均增长16.6%以上。

　　北京50强钢贸企业销量同比增8.9%

　　在钢铁产能严重过剩、钢材市场严重供大于求等因素影响下，国内钢贸行业已进入微利时代，但仍有部分钢贸企业出现逆势增长。

　　5月30日，北京50强钢贸企业去年实现年销售量2769.6万吨，比2011年增加227.3万吨，同比增长8.9%。据悉，50强企业去年的销售量均在16万吨以上，最高销售量为350万吨左右。其中，年销售量在50万吨以上的企业占32%，较上年下降了6个百分点；年销售量超过100万吨的企业有6家，占12%，较上年提高了4个百分点。

　　一个地级市的3500亿投资梦电解铝审批恐受挫

　　近日，甘肃平凉推出的《平凉千亿级煤电化冶循环经济产业链实施方案》(下称《实施方案》)已获得甘肃省政府的同意，并被要求“认真组织实施”。其中，华能集团的平凉煤电化冶产业链项目中包括发电机组、电解铝、铝型材以及深加工，概算总投资超过450亿元。另外，中国水利水电建设集团也计划“十二五”投资100万吨电解铝项目。

　　1882亿应收账款拖累煤企

　　数据显示，一季度，煤炭工业协会统计直报的80家大型煤炭企业应收账款总额1882亿元，同比增长30.4%；同时，煤炭企业货款拖欠问题越来越突出，企业承兑汇票比例大幅增加，有的企业达到70%以上。

　　与2011年10月相比，以5500大卡动力煤价格为例，彼时环渤海的价格曾达860元/吨，如今已下跌至611元/吨，而实际成交价更低。受此影响，2012年，全国90家大型煤炭企业主营业务成本同比增长24.1%，利润同比下降22.3%，其中19家企业出现亏损，亏损面21.1%。

　　4月汽车进口增速转正

　　5月28日，国机汽车发布的最新数据显示，今年4月份进口车市场供给和需求均出现个位数正增长。4月份海关进口量同比微幅增长2.1%，但由于1季度同比下滑，1-4月累计进口量仍同比下滑14.3%。同时，与一季度同比下滑10%不同，4月份进口车销量同比增长3.4%。

　　数据显示，4月海关汽车进口量为8.99万辆，其中乘用车进口量8.89万辆，同比增长3.33%。轿车和MPV继续延续明显下滑趋势，但SUV增长12.2%。1-4月海关汽车进口量为31.9万辆，同比下滑14.3%；其中乘用车进口31.47万辆，同比下滑13.6%。不过，SUV累计进口量同比增长11.7%，轿车和MPV均为负增长，且降幅均超过36%。

　　医疗器械市场年均增长率23％

　　人口老龄化和健康保健意识的提升，未来医疗器械行业被持续看好。据相关数据显示：中国目前医疗保健器械市场已过千亿元规模，年均增长率约23％。到2020年，北京市养老产业产值将达到1000亿元人民币，养老服务业发展潜力巨大。截至2012年，北京市60岁及以上户籍老年人口为262.9万，占户籍总人口的20.3％。预计到2030年，全市老年人口将达到500万，每4人中就有1名老年人.

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　　首届世界3D打印大会在京召开

　　根据3D打印大会主办方提供的资料，3D打印技术经过30多年的积累和发展，表面上已经具备了产业化的基础和条件，但是社会各界和传统产业对于3D打印技术还缺乏比较清晰的认识。所以这次首届世界3D打印技术产业大会的举办，目的就是搭建一个全球3D打印产业界沟通对话的平台和建立与广大用户沟通的桥梁。

　　相关的概念股包括：大族激光(002008，股吧)、银邦股份、南风股份(300004，股吧)、宏昌电子、中航重机(600765，股吧)、华中数控等

　　光伏业或将现大规模整合兼并

　　《中国产业竞争力报告2013No.3》除继续对中国产业竞争力的总体走势、重点工业竞争力的最新变化进行了系统研究外，同时比较了全国2000多个县市的产业竞争力；并对世界上重要经济体的竞争优势变化进行了分析、评估。此外，报告增加了对第三次工业革命、绿色经济、国际贸易摩擦、出口退税、中国的产业升级等热点问题的分析。

　　光伏发电股票一览:天威保变(600550，股吧)拓日新能(002218，股吧)川投能源(600674，股吧)乐山电力(600644，股吧)金晶科技(600586，股吧)变电工航天机电(600151，股吧)南玻A(000012)安泰科技(000969，股吧)

　　物联网大会6月初召开

　　第四届中国国际物联网大会将在6月4日~5日在沪上开幕，展览地点在上海国际展览中心。据物联网大会官网发布的日程显示，此次大会议题将主要包括智慧城市、智能交通、物联网前沿技术、车联网、农业物联网、移动支付应用领域等。分析人士认为，随着政策出台以及各种利好的事件的出现，物联网概念股正迎来一股炒作风潮。

　　物联网大会又给近期炒作的科技股添了一把火，物联网相关概念股有望再迎来大涨的机会。而其中的远望谷(002161，收盘价10.11元)、长电科技(600584，股吧)收盘价6.44元)、新大陆(000997，收盘价14.48元)等个股无疑是典型代表。

　　在物联网核心部件方面，主要关注新大陆、海康威视、大华股份(002236，股吧)；在云计算方面，主要关注浪潮信息(000977，股吧)；在海量数据处理方面，主要关注拓尔思；在信息安全上，关注启明星辰、北信源；在总集成及应用上，可以关注中国软件(600536，股吧)、东软集团(600718，股吧)、同方股份(600100，股吧)、航天信息(600271，股吧)等。

　　江西发现世界级钨矿

　　江西省地矿局宣布，近期又在赣东北浮梁县朱溪矿区发现一世界级大钨矿，仅以目前工作量计算，其控制的钨铜金属量已超过100万吨。这是继2010年赣西北武宁县境内发现特大型钨矿后，江西省老矿区找矿的又一突破，使江西钨矿资源形成了赣南、赣东北、赣西北三足鼎立的新格局。由此，江西省“世界钨都”的影响力进一步扩大。

　　A股上市公司中，章源钨业、江西铜业(600362，股吧)等当地相关公司有望直接获益；厦门钨业(600549，股吧)、辰州矿业(002155，股吧)、洛阳钼业等其他钨金属概念股将间接受益。

　　“下一代热点”技术完成测试

　　工信部电信研究院通信标准研究所消息称，无线宽带联盟等组织已开发出“下一代热点”技术。该技术有望延长公众在网时间，将推进影视、动漫和游戏等内容创意产业发展。由于Wi-Fi最初并非为公众运营而设计，当使用Wi-Fi为公众提供服务时，会面临许多问题。特别是作为Wi-Fi使用过程的第一个环节，Wi-Fi网络接入认证非常繁琐，大大降低了用户的使用意愿。

　　Wi-Fi与移动网络完美互补后，公众在网时间将大大延长，有助于推进影视、动漫和游戏等内容创意产业发展。A股上市公司中，奥飞动漫(002292，股吧)、出版传媒(601999，股吧)等公司已经建立了完善的动漫产业链和清晰的盈利模式；博瑞传播(600880，股吧)、浙报传媒等传统传媒企业正在积极向游戏产业拓展.

　　美联手引爆生物燃料新概念

　　国家能源局发布生物质能“十二五”规划，到“十二五”期末，生物质能产业将新增投资1400亿元，对于生物质发电项目，继续给予优惠电价支持。将生物质能利用量计入各地的节能减排量，并且不计入对各地设定的能源消费总量限额，促使各地更加重视生物质能利用。

　　垃圾发电投资及总包业务:盛运股份、桑德环境等；农林生物质发电投资及运营业务:凯迪电力(000939，股吧)、长青集团等；生物质成型燃料运营迪森股份等；生物质燃料乙醇龙力生物等。

　　北京环球影城项目再引关注

　　5月24日，随着乐园标志性中心景点——奇幻童话城堡打入第一根永久混凝土桩，上海迪士尼乐园建设施工宣布正式启动。无独有偶，与迪士尼乐园齐名的另一家大型主题公园——环球影城，近期也传出重启在京项目的消息，由此引发一众概念股翩翩起舞。

　　多家上市公司有望受益,从环球影城全球的运营模式来看，每个项目都能带来巨大效益。位于大阪市的日本环球影城，年接待游客数达850-1000万人次，2009年营收近7亿美元，人均消费530元人民币。北京环球影城主题公园若落户通州，一来将带动整个区域的旅游、消费；二来也会间接推高当地的房价，对在此地区拥有较大土地储备或者重大项目的上市公司将形成利好，如华业地产(600240，股吧)、中国武夷(000797，股吧)等、此外，首旅集团的上市平台首旅股份(600258，股吧)以及北京旅游(000802，股吧)等公司也将从中受益.

　　储能铅酸蓄电池全面爆发

　　2013第三届国际储能大会将在北京召开，五大电力集团下属新能源集团、政府部门主管以及储能设备制造商、专注储能领域的风投机构将在此进行一场头脑风暴，热议政策、趋势和标准制定等问题。记者从业内了解到，未来储能快速发展已是大势所趋，国家现给予各项技术充分竞争的宽松环境，而从试点情况看，铅酸蓄电池储能在稳定性、安全性等方面更加突出。

　　与会专家指出，在国内污染问题日益严重的背景下，储能将获得快速发展，物理储能、化学储能、电磁储能齐头并进

　　无人机首进京交会三家公司分享千亿市场

　　今年5月6日，中国国产隐形无人机“利箭”完成了地面滑行测试，这意味着该飞机距离首飞更近了一步。而有消息称，国产“利箭”无人机于2009年开始研制，2012年12月13日在江西某飞机制造厂完成总装，下线后随即进行了密集的地面测试活动。按照计划，“利箭”的设计、制造和试飞工作将在不同的地方进行。创业板指数的短期“筑顶”，并未完全打消热点的炒作热情。继3D热潮之后，无人机概念或成为后起之秀。据媒体报道，第二届中国(北京)国际服务贸易交易会将在国家会议中心举办，其中无人机、3D打印机等受人关注的新兴事物已经“参展”。

　　无人机首次进入京交会，无疑为活跃资金提供了炒作的契机；随着无人机技术的不断突破，国内无人机市场将出现成倍增长，无人机相关公司将持续获益，可关注涉足无人机领域的中航精机(002013，股吧)、山东矿机(002526)及山河智能(002097，股吧)。

　　中铁公司将启动首次动车组招标

　　5月28日，援引多位消息人士称，中国铁路总公司将启动成立后首次动车组招标。中国北车(601299，股吧)有望获得40列动车订单。中国南车(601766，股吧)获得的动车组订单也不少于中国北车(601299，股吧)。目前，两家公司已经启动生产线预先生产新订单。

　　这意味着，若动车组招标重新启动，以及未来今年动车组的巨大需求，中国南车(601766，股吧)、中国北车(601299，股吧)将获得充足的动车订单。而大量动车订单背后是庞大的动车制造产业链，如生产高铁刹车片的博深工具(002282，股吧)、能够提供高铁整套产品的晋亿实业(601002，股吧)等，动车设备制造企业都将受益

　　民用航空中长期发展规划出炉

　　工信部23日发布《民用航空工业中长期发展规划(2013－2020年)》。规划提出，到2020年民用飞机产业年营业收入超过1000亿元。规划提出，要加快民用客机产业化进程，按照“支线飞机—单通道干线飞机—双通道大型干线飞机”的发展路线，稳步推进民用客机发展。同时，按照“轻重缓急”和“抓大放小”的思路，坚持开放发展原则，优先发展社会效益好、市场需求大和经济价值高的通用飞机和直升机，促进通用航空产业发展。

　　A股上市公司中，涉及民用飞机制造个股：中航飞机、哈飞股份(600038，股吧)、洪都航空(600316，股吧)，以及低空概念股：中信海直(000099，股吧)、威海广泰(002111，股吧)、海特高新(002023，股吧)、四创电子(600990，股吧)等有望受益。国泰君安指出，政策将助力航空工业相关企业的发展进入快车道。而以规划发布为起点，未来几年航空方面将陆续发生的重大事件包括低空领域放开、大飞机首飞、发动机专项公布、直线飞机量产等，因此预计A股中航空工业板块未来几年的投资机会将不断涌现

　　巴菲特收购供电商NV能源

　　日前，有消息称，巴菲特的伯克希尔哈撒韦旗下的中美能源控股公司同意以55.9亿美元收购内华达州的NV能源(NVE)公司。预计交易将于2014年一季度完成。据了解，今年4月，NV能源称会加快淘汰煤炭发电设备，成立天然气与可再生能源的发电厂。受中美能源收购消息推动，NVEnergy股价29日盘后飙涨逾23%，报每股23.73美元。

　　上市公司中，天然气发电设备海陆重工(002255，股吧)、杭锅股份、华光股份(600475，股吧)、广安爱众(600979，股吧)等值得关注。

　　电动车国际会议在德国柏林召开

　　5月27日至28日，主题为“电动车走向全球”的国际会议在德国柏林召开，中国科技部部长万钢应邀作主题演讲。大会讨论的核心是电动交通的潜力和挑战。主办方希望与会者共同探讨电动车进一步进入市场的战略和措施。在研讨动力电池和轻量化等电动车技术的同时，本次会议还就与电动车相关的能源转换、交通战略，以及标准制定等问题进行了分组讨论。而德国电动汽车国家平台则利用会议的机会，集中展示了电动汽车相关的灯塔项目、示范项目和各个主题框架研究的成果。

　　电动车概念股可关注比亚迪、奥特迅、思源电气(002028，股吧)、上汽集团、一汽轿车(000800，股吧)等。

　　工信部专家建议加快启动甲醇汽车试点

　　5月29日，工信部网站消息，近日，陕西省西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中市甲醇汽车试点实施方案审议论证会在京召开。会上，听取了西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中市甲醇汽车试点工作准备情况和试点实施方案汇报。与会专家对实施方案进行了综合评议，一致同意通过西安、宝鸡、咸阳、榆林、汉中市甲醇汽车试点实施方案备案审查，建议5个城市尽快启动甲醇汽车试点运营。

　　上市公司中，中煤能源(601898，股吧)、云维股份(600725，股吧)、远兴能源(000683，股吧)、赤天化(600227，股吧)等甲醇概念有望迎来利好。

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　　兴业证券：通信看好两大政策投资主题

　　1、三大运营商分别公布4月份运营数据,行业因旺季效应消退三大运营商新增用户数环比均有所下滑,但中联通新增移动用户数继续保持在400万平台,环比降幅最小,数据表现最为出色。我们认为,今年中移动终端实力极大的提升,联通和移动的终端差距几乎是4G时代的预演,在此情况下中联通新增用户连创佳绩,这说明中联通管理运营能力相比以往有了明显提升。照此趋势发展,中联通用户快速增长有望持续稳定,市场关于4G对于联通的负面影响也将被证伪,基于此,我们看好中联通长期发展并重点推荐。

　　2、移动互联网方面,上周盛大游戏公布一季报,手机游戏收入环比增长12倍,已占盛大收入10%。手机游戏平台91助手(网龙)将在本周三发布一季报,市场预计其受手机游戏业务拉动业绩盈利向好,上周五大涨17%。这预示着手机游戏已经进入爆发增长阶段,并且是移动互联网发展中最先变现的重要领域,我们建议积极关注北纬通信(002148，股吧)、拓维信息(002261，股吧)、朗玛信息在手游领域的进展。

　　3、4G方面,上海移动将于6月1日启动TD-LTE友好用户体验测试活动,计划招募5000名友好用户,这是中国移动继广东、深圳、杭州、福州、厦门后第六个推动LTD-LTE城市,这将继续明确4G建设预期和投资主题方向。

　　4、欧盟对中国电信设备展开双反调查,上周中方商务部发出“不要做对大家都没有好处的事”的警告,希望通过协商解决贸易摩擦问题。我们认为,欧盟此时提出双反意在中移动4G招标,因此难以产生更加激化的摩擦。

　　【行业观点】

　　通信设备:4G建设和宽带中国依然是盈利改善动力和政策投资主题,需要关注4G招标和宽带中国战略推出的进展。重点公司:中兴通讯(000063，股吧)、烽火通信(600498，股吧)、中天科技(600522，股吧)、日海通讯(002313，股吧)、数码视讯、海能达。

　　通信运营:中国联通(600050，股吧)用户数据持续向好,超出了我们的预期,反映中联通除网络优势以外运营理能力也得到明显提升,市场关于4G对于联通的负面影响有望被证伪,基于此,我们给予重点推荐。此外,我们依然看好鹏博士(600804，股吧)长期发展。

　　电信增值:移动转售政策推进和移动互联网快速发展,带给电信增值行业巨大的成长机遇,重点公司:网宿科技(300017，股吧),北纬通信(002148，股吧)、二六三。

　　风险提示:运营商投资波动;行业竞争加剧;中小市值公司解禁压力

　　长江证券(000783，股吧)：传媒细分行业龙头是标的

　　财政部和国家税务总局日前联合印发《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》(以下简称《通知》)，进一步明确了今年8月1日起“营改增”试点扩至全国的相关税收政策。

　　对于外界关注的新纳入试点的广播影视服务业如何征税问题，《通知》明确将其作为部分现代服务业税目的子目。这意味着，该行业将等同现代服务业按6%税率征税。

　　有专家表示，文化产业是国家大力支持发展的战略性产业，历年来已出台多项税收和财政直接支持政策。此次营改增试点的扩大将降低行业税负，提升行业盈利能力。影视作品的成本部分是很低的，如果按照11%或更高的两档税率来征税肯定不合适。广播影视服务享6%税率，对影视作品的创作发行和最后的市场开拓将形成实质支持。

　　纷至沓来的利好无疑助推传媒股股价步入上涨快车道，5月份以来截至昨日，29只传媒股全部跑赢大盘，其中，华策影视(49.88%)、博瑞传播(600880，股吧)(40.72%)、华谊兄弟(300027，股吧)(38.4%)、凤凰传媒(33.72%)、华数传媒(27.74%)、中视传媒(600088，股吧)(27.14%)、奥飞动漫(002292，股吧)(26.86%)、华谊嘉信(22.09%)、当代东方(21%)和蓝色光标(20.55%)等10股累计涨幅超20%。

　　值得注意的是，一季度五大机构(QFII、券商、基金、险资、社保基金)就已将视线锁定在传媒股上。统计显示，一季度，五大机构共计持有22只传媒股，累计持股数量达64827.24万股，其中，五大机构持股数量超4000万股的个股有8只，分别为中南传媒(9799.96万股)、蓝色光标(7313.38万股)、凤凰传媒(5166.54万股)、华谊兄弟(300027，股吧)(4869.72万股)、东方明珠(600832，股吧)(4833.45万股)、省广股份(4673.45万股)、华策影视(4518.03万股)和华闻传媒(000793，股吧)(4463.72万股)。另据统计，截至昨日，五大机构持有22只传媒股累计浮盈114217.4万元。

　　长江证券(000783，股吧)指出，当前状况下，传媒板块的股指分化已越发明显，部分成长较快的创业板公司在前期的持续上涨中获得了极大地估值提升，而传统媒体公司尤其是部分龙头股涨幅相对有限，反而开始显现出一定的估值优势，或将重新获得市场的青睐。细分行业龙头是板块中安全边际相对较高的标的，而能够持续超预期的品种是投资者需要重点关注和挖掘的目标。

　　配置策略上，民族证券表示，影视剧行业推荐成本控制力较强的华策影视和光线传媒；出版行业推荐已初具统合框架的浙报传媒，估值较高，择机介入。

　　齐鲁证券：电气设备电网建设或超预期

　　5月20日,国家电网公司网站发布消息,党中央、国务院决定,国家电网公司设立董事会,刘振亚同志任董事长、党组书记;舒印彪同志任总经理;同时,国资委党委决定,舒印彪同志任董事。

　　智能电网依然是最确定的投资领域:智能电网作为国家电网公司力推的电网投资项目,除了智能变电因为设备研制和技术标准制定问题延期开始之外,调度、用电、配电、发电等领域均进展顺利。

　　综合来看,智能电网目前仍然处于快速推广普及阶段,是电网各领域中确定性最高的领域。

　　特高压交流联网再进一步:自2008年以来,国家电网公司一直力推特高压输电工程建设,但由于对特高压交流输电经济性、特高压互联电网运行安全性等方面的争议,特高压交流输电进展缓慢,甚至一度传出国家电网公司分拆的消息。随着国家电网公司新一届领导班子的确定,结合4年来特高压交流示范线路的成功运行经验,我们判断特高压作为电力传输的骨干网路进行大规模铺开建设,特高压交流联网将更进一步。

　　国内电力设备行业集中度有望进一步集中,主流厂商的国际市场竞争力将明显增强:我们认为国家电网公司“三集五大”的运营模式将延续,国家电网公司的经营效率将进一步提升,电网安全运行、供电、用电服务方面将得到进一步的增强。在此基础上,国内电力设备厂商的市场集中度有望提高,具有产品技术优势的企业将逐步胜出。同时,借助于国家电网公司在海外的收购和扩张,主流设备供应商的产品将逐步走出国门,参与到国际市场竞争当中,其国际竞争力将明显增强。

　　投资建议:随着国家电网公司管理层的确定,后续电网投资将按计划进行,但由于2012年部分电力投资项目的延后,我们认为2013年电网投资或将超出市场预期,行业有望实质性向好。维持我们此前的判断,由于行业主流公司中报业绩确定性高增长,且行业估值水平处于历史低位,我们继续看好二季度行业估值水平的提升。行业配置方面,建议布局两条主线:(1)符合行业发展方向,低估值、稳增长的大公司如国电南瑞(600406，股吧)、平高电气(600312，股吧)、思源电气(002028，股吧)等;(2)新产品、新业务放量的小公司如长高集团、置信电气(600517，股吧)、华西能源等。

　　广发证券(000776，股吧)：机械工程军工设备板块表现突出

　　汇丰银行公布中国5月制造业PMI初值为49.6%,较上月终值回落0.8%,显示制造业景气偏于疲弱。财政部公布1-4月国有企业实现利润同比增长5.3%,较1-3月回落2.4个百分点。国务院批复发改委关于2013年经济体制改革重点,明确扩大房产税试点、出台城填化规划、铁路投融资改革等。本周沪深300指数上涨0.2%,而机械个股分化明显,军工和油气设备板块表现突出。

　　行业观点:受益于货币政策保持偏宽松,机械产品需求呈现弱复苏态势,我们维持对行业的持有评级。与往年的“经济表现弱,刺激政策进”相比,今年更趋于“改革措施进”,因此行业投资机会仍主要在于受益于经济结构调整、改革红利释放或需求率先改善的子行业和个股。

　　机械组合:(1)受荔湾3-1平台成功安装、获得印尼Madura项目总包合同利好推动,海油工程(600583，股吧)股价创下近期新高,我们看好公司业绩弹性大和海外进展值得期待,买入。(2)继续推荐南方泵业、巨星科技、新界泵业,它们成长性良好,同时面临着周期环境企稳,2-3季度利润增长有望加快,经营表现实现“共振”。(3)对于工程机械,我们看好销量同比增速回升快的安徽合力(600761，股吧),关注受益于挖掘机需求企稳、同时积极研发新产品的恒立油缸。(4)对于铁路设备,发改委明确今年要建立公益性运输补贴和经营线路合理定价机制,同时车辆设备招标启动在即,我们重点看好稳健增长、估值有吸引力的中国北车(601299，股吧)。(5)中石油董事长表示天然气供给形势严峻,将继续加大天然气开发和投资力度,油气设备继续保持较高景气。

　　军工组合:我们仍然维持5月月报中给出的中航电子、中国卫星(600118，股吧)、中航精机(002013，股吧)和航天电器(002025，股吧)的推荐组合。

　　风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;铁路设备招标推迟导致相关企业排产不足等。

　　银河证券：电子行业基本面继续向好

　　电子行业高景气依旧,目前已进入各终端厂商新机型重点发布期,手机供应链正在发生的事情是:由于手机拼配置导致终端厂商对紧缺元器件恐慌性补货,但是金属机壳、高清显示屏、超薄触控、高像素摄像头、声学器件、LDS天线依然严重供不应求。从产业调研来看,Q3电子行业景气度确定将好于上半年。

　　从全年看,行业基本面继续向好,建议重点配置三类公司:1、本年度业绩可能超预期的公司,2、经营拐点已经出现的公司,3、符合本轮及下一轮新技术趋势/产业转移趋势的公司。

　　短期内行业估值略高,成长类电子股2013年平均估值在33倍左右,估值处于高位,我们认为,如有调整,建议买入至超配(长盈精密估值依然较为合理,继续强烈首推)。

　　主要推荐标的:长盈精密(首推)、莱宝高科(002106，股吧)、信维通信、歌尔声学(002241，股吧)、水晶光电(002273，股吧)、得润电子(002055，股吧)、深天马A,关注海康威视、佳都新太、江海股份、德豪润达(002005，股吧)。

　　智能终端:手机及平板行业高增速依旧,大陆手机及平板市场增速显著好于全球,三星及国产手机厂商加速增长。Q2下游需求仍旺盛。智能手机行业供应链正在恶化,由于手机拼配置导致终端厂商对紧缺元器件恐慌性补货,金属机壳、高清显示屏、超薄触控、高像素摄像头、声学器件、LDS天线、多芯片封装(MCP)内存芯片等依然严重供不应求。

　　PC/NB:英特尔、微软持续推动超极本。由于使用习惯、核心零组件价格高/产能不足等因素影响,超级本总量增长力度未必会超预期,但是我们认为应重视的是:超极本带来笔记本格局变化,Dell、HP、东芝等美日厂商没落,联想、三星崛起,PC供应链从台湾转移至国内,预计未来3-5年,国内将出现成长为大体量的PC元器件厂商(外设件、结构件、屏、连接器可能最先获得突破)。

　　显示面板:高清显示屏严重紧缺,LTPS开始成为市场热点。

　　触控面板:触控面板依然供不应求,下半年OGS将快速渗透。

　　结构件:结构件各子行业模组化及互相渗透已成趋势。高端手机采用LDS天线+音射频模组一体化已成趋势;铝镁合金+PC一体化机壳已成为本年度各厂商旗舰机型的主要外壳方案。

　　安防:智慧城市规划开始上报,预计Q3起进入招标旺季。

　　LED:拐点出现概率大,LED估值可能进一步推高。

　　东方证券：军工事件性催化剂带来机会

　　神舟十号载人航天飞船发射进入倒计时,我国载人航天事业再获突破。目前我国神舟十号载人飞行任务准备工作进展顺利,23日,神十已基本完成了返回舱、推进舱的燃料加注和气瓶充气工作;24日气瓶补气工作结束后,飞船系统扣罩准备工作随即全面启动;31日,神十将被运往酒泉卫星发射中心。

　　此前中国载人航天工程新闻发言人表示,神十将于6月至8月在酒泉卫星发射中心择机发射,3名航天员将驾乘飞船与在轨运行的天宫一号目标飞行器进行载人交会对接。在神九标志我国突破和掌握载人交会对接技术的基础上,神十将进行载人天地往返运输系统的首次应用性飞行,为以后进一步开展空间实验室的研究和空间站的建设奠定一个天地往返的运输系统。神舟十号完成发射及与天宫一号空间交会对接等任务后,我国载人航天第二步任务第一阶段将完美收官,全面进入空间实验室和空间站研制阶段。

　　关注事件性催化剂带来的投资机会,但更看好航天产业中长期发展潜力。我们对历史上神舟飞船发射时航天板块的表现进行了分析,分析表明神舟飞船发射前10个交易日,航天板块的表现受事件刺激优于大盘的概率较大,而在发射当天和发射后的10个交易日内,航天板块下跌幅度超过大盘的概率较大。更值得我们关注的是,发射事件的催化剂作用过去后,航天板块中的个股走势出现分化,对股价起决定作用的还是其基本面情况。因此,针对航天板块上市公司的投资我们建议更多关注基本面和长期趋势,针对事件型的投资操作需谨慎,我们更看好航天相关产业的中长期发展前景和投资机会。

　　军工资产证券化进度和力度加快,重点关注事业制单位改制。中国重工(601989，股吧)停牌,公告涉及军工重大装备总装业务的资产整合,属于境内资本市场重大无先例事项;航空动力(600893，股吧)停牌,整合涉及资产规模较大,这些均意味着A股军工板块资产证券化进入新纪元。事业制单位改革是本届政府行政体系改革的重中之重,事业制单位由于主要从事高端技术产品研制,盈利能力较强,中长期看事业制单位从事的业务将是军工产业中业绩成长性最好,也是最持续的部分。事业制单位改革完成后的资产证券化,将开启A股军工板块最丰厚的改革红利,上市公司盈利能力和业绩有望得到质的提升。

　　投资策略与建议:

　　结合未来细分产业发展前景和潜在的事业制单位资产证券化预期,我们建议关注:四创电子(600990，股吧)、中航电子(600372,)、中国卫星(600118，股吧)、航天电子(600879，股吧)、中航精机(002013，股吧)。

　　风险提示

　　重组方案低于预期。

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　　航天军工：迎来快速发展期

　　军工行业大幅跑赢大盘。过去两周行业热点不断，周边局势动荡加剧、中巴签署北斗导航合作协议以及工信部发布民用航空中长期发展规划等都对板块形成利好。华泰军工指数上涨16.21%，同期沪深300指数仅微涨2.22%，军工行业大幅跑赢大盘。个股延续之前的普涨态势，除停牌的航空动力(600893，股吧)和中航电测外均取得正收益。受益于北斗导航国际化进程推进，中国卫星(600118，股吧)、北斗星通(002151，股吧)和航天电子(600879，股吧)等相关个股涨幅居前，而民用航空中长期发展规划的出台也对中航飞机和洪都航空(600316，股吧)等公司形成利好。

　　周边局势动荡加剧。过去两周我国周边局势动荡加剧。日本公布《防卫计划大纲》修改建议草案，试图增加防卫预算，并强化西南方向和岛屿防卫能力，明显意指中国；菲律宾射杀台湾渔民事件尚未平息，又抗议中国“靠近”仁爱礁，并将继续派军舰向仁爱礁提供补给，在南海问题上寸步不让。在朝鲜半岛局势稍显缓和的情况下，钓鱼岛和南海诸岛问题将成为影响区域稳定发展的重要因素。

　　民用航空规划出台，产业迎来快速发展期。根据大飞机C919的研发进度，我们预计到2020年将初步实现产业化。ARJ21涡扇支线飞机处于适航取证阶段，即将交付客户；低空空域改革也有望在全国范围内展开，支线航空和通用航空产业迎来快速发展期，中航飞机(支线机、大飞机机体部件)、哈飞股份(600038，股吧)(直升机、通航飞机)、洪都航空(600316，股吧)(通航飞机、大飞机机体部件)将成为行业发展的直接受益者。此外，航空发动机国产化将是今后几年我国航空工业的重要目标，发动机重大科技专项有望出台，航空动力(600893，股吧)(发动机制造龙头)等相关公司有望受益。

　　中巴签署北斗导航合作协议，北斗国际化迈出重要一步。中国与巴基斯坦签署北斗导航合作协议，巴基斯坦也成为继泰国、老挝和文莱后又一个北斗海外用户，北斗国际化迈出重要一步。在深耕国内市场的同时，国外市场的开拓同样不容忽视。我国将借助亚太空间合作组织(APSCO)、中国-东盟“10+1”合作等多边平台，开展GNSS国际应用演示与体验活动，推动国际GNSS监测与评估领域合作，持续开展国际民航组织、国际海事组织、移动通信3GPP等国际标准化活动。

　　神舟十号任务全面推进，风云三号首颗业务星下半年发射。神舟十号飞船任务三地全面推进，火箭发射试验队、飞船发射试验队、联合飞控试验队和着陆场回收试验队进行紧张有序的准备工作。风云三号首颗业务星下半年发射，相比此前一批试验卫星，此批卫星在综合观测能力、数传码速率、卫星设计寿命和整星功率等方面均有较大提升。

　　维持“增持”投资评级。北斗导航、3D打印以及大飞机等热点受到市场的追捧有其内在的逻辑，以航空航天产业为代表的高端装备制造业是我国工业转型升级的重要发展方向。在目前的经济和市场环境下，我们认为军工行业跑赢大盘的可能性仍然较大，我们维持行业“增持”投资评级。个股方面，我们推荐拥有新型号交付、符合军事斗争发展方向以及具备资产注入预期的相关公司，包括哈飞股份(600038，股吧)、中国卫星(600118，股吧)、中航飞机、中航电子和洪都航空(600316，股吧)。

　　风险提示：资产整合慢于预期；军品交付低于预期。

　　电子：LED板块行情仍望延续

　　本周观点：LED维持高景气，板块行情有望延续。我们前期基于照明启动和供需结构改善上调评级并强推LED行业受到市场积极反馈，上周更是带动板块全面大幅上涨。基于最新调研和渠道信息，我们认为，LED行业向好趋势不变，加上近期各地扶持政策逐步落地，有望推动LED板块估值继续提升，行情也将从一线个股扩散到二、三线个股，重申LED行业“推荐”。我们在跟踪报告中系统整理了A股LED全产业链40多家公司列表，继续强烈推荐阳光照明和三安光电(600703，股吧)，审慎推荐瑞丰光电、聚飞光电和鸿利光电，关注德豪润达(002005，股吧)等。同时建议关注大族激光(002008，股吧)、雪莱特、锦富新材、士兰微(600460，股吧)、长城开发(000021，股吧)等二三线涨幅较少LED相关个股的主题补涨机会。

　　智能机景气度仍在延续，大陆电视机销售较佳。继前期高通上调了全年收入预测后，MTK4月营收亮眼，且法说会对Q2也有乐观展望，MTK和展讯等低价芯片方案的推出，在推动今年大陆TD和二、三线市场需求放量。三星受益S4等上市二季度将持续上佳表现，我们仍看好国产智能机及三星产业链的表现。而未来苹果产业链为新款手机备货有望接力三星开始启动，新导入苹果的公司也值得关注，近期富士康较多订单转移到和硕，也会给与和硕关系紧密的公司如立讯精密带来更多机会。受益产业转移与本土旺销，今年大陆电视出货也有不错表现，且近期智能电视关注度在提升，本土面板及光学膜产业链均有受益，例如锦富新材。

　　总体看来，近期电子股持续上涨也带来估值压力提升，除LED板块行情外，当前我们还建议布局涨幅较少，但下半年业绩能显著改善成长股如立讯精密和锦富新材，持有或逢低介入业绩确定的歌尔声学(002241，股吧)，海康威视和大华股份(002236，股吧)，相应三星及国产智能机产业链可继续关注摄像头、触控屏、机壳、锂电池和被动元件等板块如歌尔声学(002241，股吧)、欧菲光、劲胜股份、顺络电子(002138，股吧)、德赛电池(000049，股吧)、长盈精密等公司，大族激光(002008，股吧)回调后业绩风险释放，且LED封装设备和产品受益行业高景气，值得关注。

　　传媒行业景气度持续向上重点关注4只股

　　国际上，据报道新闻集团一分为二出版业务或因业绩下滑被剥离；英国教育出版商培生将重组管理层以专注核心教育类业务。国内方面，据艺恩数据显示，内地电影市场2013年第20周(05.13-05.19)周总票房约3.5亿元，环比下降25%，观影人次1022万；青岛国家广告产业园招商中心7月正式运营；国务院今年将重点打击制售假冒伪劣商品行为；昌荣传播发布《2013第一季度中国广告市场研究报告》显示，一季度中国广告市场增长11.3%，高于GDP7.7%的增幅。

　　A股上市公司重要动态信息

　　掌趣科技：关于证监会审核公司收购动网先锋的停牌公告；华谊兄弟(300027，股吧)：关于参股投资“GDC技术公司”项目进展情况的公告；广电网络(600831，股吧)：关于与爱立信(中国)通信有限公司，新世纪(002280，股吧)国际租赁有限公司签署《数字长安项目合作框架协议》的公告；华策影视：对外投资互联网和移动互联网公司的公告；三六五网：关于持股5%以上股东减持股份的提示性公告；凤凰传媒：关于股东减持股份后持股比例低于5%的提示性公告。

　　市场热点跟踪

　　本周沪深300下降了0.38%，BH传媒行业指数上涨3.53%，行业涨幅连续继续超越市场。子行业方面和个股方面，平面媒体板块涨幅较大，上涨了5.15%；其余板块表现的较为平均。

　　此轮从4月中旬开始的上涨行情，上涨的顺序分别为影视动漫、营销服务、网络服务、有线运营和平面媒体板块。其中影视动漫和营销服务板块的业绩大幅增长，带动了板块估值的上扬，而有线运营和平面媒体板块的成长性相对较差，表现为跟随上涨。

　　我们认为传媒行业中影视动漫和营销服务板块的成长性较好，未来的市场空间大，行业龙头将占领更多的市场份额，在业绩继续快速增长的前提下，40倍以上的估值有望继续保持；但是近期估值已经达到高位，因此投资者应谨慎接入。

　　维持行业的“中性”投资评级，推荐市场占有率不断提升、二季度业绩快速增长的个股，推荐：百视通、蓝色光标、华录百纳、光线传媒、乐视网。

　　化工行业：盈利呈现分化态势

　　2012年营业收入小幅增长，净利润同比下降。2012年基础化工行业上市公司共实现营业收入5700.85亿元，同比增长8.59%，实现归属母公司所有者净利润为208.58亿元，同比下降21.73%，主要由于2012年初以来行业整体旺季不旺，并且目前多数子行业均不同程度的产能过剩。期间费用率同比上升也是另外一个原因。分行业看，氮肥、复合肥、农药、民爆、聚氨酯行业盈利同比上升，其余子行业毛利率均出现不同程度下降。

　　2013年一季度营业收入延续增长，净利润降幅收窄。2013年一季度基础化工行业上市公司共实现营业收入1388.73亿元，同比增长9.05%。2013年一季度产品价格总体平稳，并且部分子行业产品价格有所反弹加之煤炭等成本有所下降，一季度行业毛利率同比有所提升，但期间费用率同比上升幅度超过毛利率，一季度净利润同比下降15.99%，一季度净利润同比降幅较2012年前三季度已明显收窄，结合2012年四季度行业整体盈利因成本下降以及基数原因而实现同比较快增长，显示出化工行业整体景气弱势企稳。子行业方面，受益于产品价格维持强势，染料和农药增速高于行业平均水平，但大多数子行业盈利能力仍处于历史较低水平。

　　资产负债率持续上升，行业产能扩张放缓。由于行业盈利能力偏弱以及产能继续扩张，基础化工行业(样本上市公司)资产负债率从2011年三季度起总体处于上升通道。在建工程占比从2010年四季度起开始持续上升，但进入2012年四季度起，在建工程占比连续两个季度下降，显示出经过近两年的产能扩张，近期行业产能扩张速度已有所放缓。子行业方面，大多数子行业在建工程总额同比增速仍保持增长，但同比增速已出现不同程度的环比下降，同样显示出目前大多数行业虽然处于产能扩张期，但扩张速度已开始放缓。

　　一季度库存周转天数同比下降。2013年一季度基础化工行业存货周转天数为69.55天，比去年同期小幅下降1.27天，主要是由于企业经营策略趋于谨慎，加大库存管理力度。2013年一季度基础化工行业经营性现金流净额27.37亿元，同比下降31.54%，季节性因素使得环比明显下降。

　　盈利底部企稳，供需格局决定行业盈利前景。二季度国内外化工品价格维持弱势；农药、染料、MDI等供给格局改善或保持有序的少数子行业景气趋势良好。长期看行业总体仍处于去产能周期的中间阶段，但经济增长及环保因素抬高化工行业底部，子行业的盈利前景也将呈现分化。我们维持前期观点，建议继续在供给端格局改善或保持有序的子行业中发掘投资机会，重点关注供需格局改善、行业处于新的上升周期的农药行业、行业竞争格局良好、企业盈利可望继续改善的MDI、染料、民爆等子行业，重点关注公司：烟台万华(600309，股吧)(MDI)、扬农化工(600486，股吧)、新安股份(600596，股吧)、华邦颖泰(农药)、浙江龙盛(600352，股吧)、闰土股份(染料)、华鲁恒升(600426，股吧)(煤头氮肥)等。

　　风险提示：宏观经济疲软导致化工品价格持续下滑的风险、原油等大宗原料价格大幅波动的风险。

　　计算机行业：紧握智慧城市三大领域

　　计算机行业公司2012年年报和2013年一季报总结

　　2012年计算机行业上市公司整体的业绩增长情况不理想。112家上市公司中有41家出现了业绩下滑，占比37%。行业内公司业绩出现了明显的两极分化，业绩增速超过30%的公司有30家，业绩下滑超过30%的公司有23家。

　　智慧城市类股票表现最突出。从30家业绩增速超过30%的公司来看，智慧城市范畴的公司占其中的15家。其中有6家企业属于安防监控子行业，2家属于城市智能交通子行业，2家属于智慧医疗子行业，2家属于智能建筑子行业，1家属于数字城市子行业，还有原属于音视频服务子行业的华平股份和捷成股份也开始将业务向安防监控行业延伸。

　　行业集中度较高的部分专业的技术和设备领域的公司也有良好的表现。典型的例子就是清分机领域的聚龙股份和CDN服务领域的网宿科技(300017，股吧)，在2012年均实现了业绩的翻倍增长，做桌面信息安全的北信源也有良好的业绩表现。

　　还有一类表现较好的公司是娱乐、社交平台运营类的公司。此类业务基本不受宏观经济影响，同时受人力成本上升因素的影响也相对有限，典型的例子有社交平台的朗玛信息和游戏平台的顺网科技。

　　部分软件外包、IT服务的龙头型公司增长稳健。如东华软件(002065，股吧)、远光软件(002063，股吧)、博彦科技、汉得信息等。

　　分析一下业绩较差增速下滑超过30%的公司可以发现，大部分公司都受到了下游行业景气度差或相关政府、军队等部门采购减少的影响。受下游景气度差影响的如证券金融IT业务的恒生电子(600570，股吧)、同花顺(300033，股吧)、大智慧、东方财富，汽车轮胎制造领域的软控股份等。受政府、军队部门采购影响的有存储专业设备领域的同有科技，税控社保领域的易联众，政府报表领域的久其软件(002279，股吧)等。值得注意的是，景气度很高的智能交通和数字城市子行业也出现了业绩较差的公司，其中智能交通领域的辉煌科技(002296，股吧)受铁路建设投资下滑影响较大，做车辆远程调度的天泽信息则是受下游工程机械行业低迷的影响，数字城市领域做GIS的超图软件(300036，股吧)受政府采购下滑影响，做电子地图的四维图新则是受诺基亚收入下滑的影响。

　　计算机行业收入确认具有非常明显的季节性，一季度一般是全年收入占比最少的一个季度(项目型公司一般占比10%~20%)，大项目收入确认时点和政府补贴等非经常性损益都会使一季度业绩增速出现较大的波动，因此对全年的业绩水平参考价值有限。

　　(四)计算机行业2013年投资策略

　　紧握确定性最强的智慧城市三大领域。根据研究和多方调研，智慧城市概念中属于计算机行业的安防监控、智能交通和智慧医疗是未来确定性最强、空间最大、增速最快的三个领域。我们的策略是紧跟政府投资的主题，重点推荐相关领域的龙头型公司，分别是安防监控领域的中威电子、威创股份(002308，股吧)(海康威视、大华股份(002236，股吧)因为市值过大且研究集中在电子领域暂时不推)，智能交通领域的易华录、银江股份(300020，股吧)和智慧医疗领域的卫宁软件、万达信息。

　　发掘高增长细分领域内具有市场或技术统治性地位的企业。计算机行业内公司众多，所处细分领域小而分散，公司的业绩水平与下游行业景气度具有极高的相关性。一个公司一旦具备下游行业需求旺盛和拥有市场或技术的统治性地位两个条件，往往业绩会出现爆发式增长。我们目前看好智能语音领域的科大讯飞(002230，股吧)，清分机领域的聚龙股份，CDN服务领域的网宿科技(300017，股吧)和终端信息安全领域的北信源。

　　重点跟踪平台运营型公司。如前面所述，此类业务基本不受宏观经济影响，同时受人力成本上升因素的影响也相对有限，是当前形势下我们较为看好的业务模式，目前重点跟踪运营游戏平台的顺网科技。

　　密切关注随着行业基本面变化、业务转型或并购出现业绩拐点的低估值公司。如ERP软件及实施领域的用友软件(600588，股吧)、汉得信息，城际智能交通领域的皖通科技(002331，股吧)，工程造价、管理软件行业的广联达，证券金融IT行业的恒生电子(600570，股吧)、金证股份(600446，股吧)等。

　　证券行业：获政策重大支持

　　5月8日证券公司创新发展研讨会之后，正值市场对于监管风向较为迷茫的时点上，近期包括多家券商的公司债发行申请获证监会通过、股权质押式回购业务加速推进等事件陆续落地。

　　1)5月10日中信证券(600030，股吧)公司债200亿元发行申请、5月15日华泰证券公司债100亿元发行申请、5月17日广发证券(000776，股吧)公司债120亿元发行申请，均陆续获得了证监会通过。

　　2)5月23日股权质押式回购证券交易启动了首次的联网测试，其中海通、中信、广发、华泰、招商、光大、国信、国泰君安、银河、齐鲁、平安共11家券商参与了测试。5月23日，中登公司公告，近期推出证券质押供需信息发布平台。

　　影响：

　　在证券公司从“轻资产”转型“重资产”模式的大背景下，证券公司发债解决了“重资产”业务的资金来源问题(融资成本约5%)；股权质押式回购业务解决了“重资产”业务的项目来源问题(规模有望达到万亿元级别规模)。由此，证券公司进入“重资产”模式下的杠杆提升阶段已获得了政策方面的重大支持。

　　投资建议：

　　基于新监管环境下证券行业roe向上趋势已获得政策的重大支持，维持证券行业“买入”评级，主要观点：国内证券行业的发展主要经历3个阶段：

　　1)“轻资产”业务为主，如经纪、承销等；

　　2)“重资产”业务的本金消化阶段，如两融、约定式/质押式回购、另类投资等；

　　3)“重资产”业务的杠杆提升阶段。

　　以上3个阶段大致